不预测市场
只解释商业结构
不做价值判断
保持专业与中立
不贩卖焦虑
不制造商业神话或崩塌叙事
不为任何企业背书
只呈现真实逻辑
分期业务为什么爱做“新人免息”？获客与长期收益权衡
新人免息往往只是把“利息”隐藏或转移到手续费、商户承担、利差与后续复购里，本质是用补贴买入用户账户与数据。能否赚钱取决于现金流周转、风险定价与客户生命周期收益是否能覆盖获客与坏账成本。
标签： BNPL
BNPL（Buy Now, Pay Later）是一种创新的消费信贷模式，允许消费者先购买商品或服务，后期分期付款，无需立即支付全额。它为用户提供了更灵活的支付选择，提升购物体验，同时帮助商家扩大销售额和客户基础。BNPL通过简化审批流程和降低支付门槛，正在逐渐改变传统零售和电商的支付方式，促进消费增长和企业运营效率的提升。
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为什么 BNPL 爆发？轻授信 × 低门槛 × 高频消费
BNPL 看似“0利率”，但企业往往通过商家服务费、利差、逾期相关收费与渠道分成，把一笔交易拆成多条收入线。看懂现金流提前回收、风险定价与用户粘性三张底层逻辑，就能理解它为何在高频消费场景快速扩张。