标签： 退货风险

扩张第二年常见的危机并非卖不动，而是账期拉长、压货与退货叠加，让现金回流速度跟不上备货与交付承诺。看清货在途、在仓、在店三种库存形态的风险差异，才能判断增长会不会反噬盈利。

销量增长不等于现金变多，备货把不确定性放大成库存占用与折价风险。补货通过缩短周期、降低单次下注，让现金更快回流并保留纠偏空间。