标签： 退货与账期

利润突然变差往往不是卖不动，而是前期备货、铺货与账期选择累积的库存风险在某个节点集中兑现。看清货在路上、在仓库、在店里三种位置的现金占用与不确定性，就能理解现金流为何比利润更关键。

品牌商看起来毛利高，但现金往往被在途、仓库和渠道库存占住，销量越涨越容易出现缺钱。爆品带来规模的同时放大预测误差，账期、压货与退货会把库存风险反向传导成现金流压力。