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短视频把“内容曝光”与“下单成交”压缩在同一条链路里，再用细颗粒度的行为画像提升投放确定性，所以更受广告主偏爱。看懂平台、创作者与商家的分账与成本归属，就能理解谁在赚钱、谁在承压。

免费小说与漫画平台的核心商品不是内容，而是用户停留时间与可定向的展示位。通过推荐分发与可衡量的转化链路，平台把注意力变成广告主愿意持续投入的预算。

免费 Wi‑Fi 和免费地图通过出售“可触达且可归因的线下到店机会”赚钱，把用户的地点与意图转成可计费的曝光、点击和核销。预算能持续增长，核心在于转化链路短、效果可衡量，平台也因此不断优化分发与排序来提高转化效率。

广告单价上涨往往不是简单的“平台加价”，而是商家在不确定的流量分配中用预算购买确定性，竞价机制把这种焦虑转化为更高的清算价。理解注意力、拍卖规则与转化链路三者的联动，就能看懂免费平台为何能长期赚钱。

广告预算向头部平台集中，本质是广告主在为更确定的触达、可衡量的转化和可扩量的交付能力付费。规模带来的数据、库存与竞价效率叠加，形成“越大越有效”的商业化正循环。

免费平台赚钱的关键在于把用户注意力转化为可计价的触达与转化机会，由广告主为此支付预算。广告是否伤害体验，取决于广告相关性、密度控制与信任治理能否支撑长期留存与可衡量效果。

平台从“分发流量”走向“竞价流量”，本质是把注意力变成可定价的交易机会，让广告主之间的竞争转化为收入。广告能否持续增长，取决于匹配效率、转化链路与生态成本之间的平衡。