标签： 医药商业模式

疫苗的强政策属性来自集中支付与公共卫生目标：价格不仅由成本决定，还被不断供、冷链可控、可追溯与风险管理共同塑形。看懂支付方、风控重点与供给能力门槛，就能理解利润为什么更多集中在能稳定合规供货的环节。

血液制品的高利润更多来自供给端的结构性稀缺：合规血浆来源受限、准入门槛高、扩产慢，使得定价与毛利更容易维持。采浆与质量体系投入重、风险高，但规模化后单位成本摊薄，利润往往沉淀在具备稳定供给能力的企业端。

互联网医疗的收入不只来自在线问诊，更来自复诊续方、药品交易与配送履约，以及医保接入带来的规模化转化。看清谁付钱、钱流向谁，就能理解哪些环节利润更厚、哪些环节更依赖效率与合规投入。

小分子药更像“专利期爆发、到期后快速同质化”的生意，生物药则靠制造与体系壁垒延长生命周期但持续成本更高。真正决定谁更赚钱的是支付方议价、替代性强弱、壁垒可复制性以及规模化能力。

药价居高不下的背后，是研发投入、推广合规、渠道分销等多重成本叠加，以及政策和支付方式对利润分配的深刻影响。揭示医疗行业中各环节的盈利模式，能帮助理解钱到底流向了哪里。