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营收代表规模，利润代表把价值留在自己手里的能力，现金流代表能不能按节奏活下去。利润之所以更能说明竞争力，是因为它综合反映了定价、成本控制和效率，但仍需要现金流来验证安全性。

线下零售最怕的不是“少赚一点”，而是供应链一断导致现金循环节奏被打乱：营收下滑但固定支出照付、补货又要更早掏钱。看懂回款速度、支出刚性、库存占用和账期缓冲，才能理解为什么会出现现金断层。

酒店餐饮往往利润率不高，但因为即时结算、预收款与高周转，现金回笼快、资金占用少，经营现金流更容易好看。把“收钱速度、资金压在哪里、固定成本硬不硬”三件事分开看，更容易判断一家生意是赚得薄但转得快，还是账面赚钱却容易缺钱。

零售行业即使账面赚钱，依然容易出现现金吃紧，关键在于库存和店租的双重压力。看懂营收、利润与现金流的差异，才能真正理解零售企业的生存难题。

公司账面赚钱并不一定就安全，关键还得看现金流是否健康，不同行业和扩张周期下现金流为负可能是正常现象。